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陸貨幣寬鬆難成解藥

中國大陸十月消費者物林口房屋信貸信貸貸款率利價年增率降至一?三％，接近一％警戒線，通貨緊縮警報再度響起。為活絡經濟，大陸一年來已六度降息，內需卻無明顯起色，貨幣寬鬆效果已被打上問號。

大陸國家統計局上午公布，大陸十月消費者物價指數（CPI）年增一?三％，漲幅低於九月的一?六％、八月的二％，也未達市青創信貸年息借貸增貸轉貸信用貸款房貸場預期的一?五％。至於生產者物價指數（PPI），十月年減五?九％，已連續四十四個月下跌。

今年以來，全球景氣冷颼颼，大陸面臨內外需求皆不振的雙重困局。外需低迷造成大陸外貿數據欠佳，而民間消費即使是第三季經濟少數亮點之一，最新物價數據卻反映大陸內需未明顯回溫。

大陸一月CPI漲幅跌破一％，通縮警報大作，此後幾個月物價漲幅逐步回升，六月達到二％，但這僅是豬肉與鮮蔬漲價下的曇花一現。近兩個月物價漲幅持續縮小，離大陸政府所設年度目標三％漸行漸遠。

為何一％是觀察指標？因為從歐元區過去四年左右的物價情勢可知，CPI漲幅一旦落入「零字頭」，就很難再回升，最後陷入有損經濟成長的長期反通貨膨脹（disinflation）。

大陸知名經濟學者余永定十月廿七日出席「二○一五浦江創新論壇」時說，企業去產能造成有效需求減少，使大陸處於內在通貨緊縮狀態。通縮恐致經濟衰退，是大陸目前面臨最嚴重的挑戰。

淡江大學中國大陸研究所副教授李志強接受訪問時分析，大陸需求不振、產能過剩，整體經濟狀況不佳，增加貨幣供給刺激物價對實體面影響不大，反而造成貨幣貶值，「再用純貨幣措施救經濟比較難了」。

人行十月下旬「雙降」後，一再銀行二順位房貸缺錢急用哪裡汽車貸款澄清這並非「中國版QE」，但看看歐元區即使使出QE，物價仍「漲不動」，北京當局能用什麼辦法不讓通膨率持續降低，被外國指控「輸出通縮」，考驗愈來愈嚴峻。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸貨幣寬鬆難成解藥-160000395.html


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